Курс Финансового менеджмента

Тема 1. Сущность финансов и система управления финансами в компании

• Содержание и назначение финансов предприятий
• Состав финансовых ресурсов предприятий
• Бизнес и области принятия финансовых решений
• Финансовый менеджмент как искусство управления финансами предприятия
• Базовые концепции финансового менеджмента
• Принципы организации финансового менеджмента
• Система управления финансами на предприятии
• Функции финансового менеджера.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 2. Финансовая информация и финансовая отчетность компании

• Информационная база финансового анализа
• Структура финансовой отчетности
• Взаимосвязь финансовых отчетов
• Отчет о финансовых результатах на основе маржинального дохода
• Понятие денежного потока
• Отчет о движении денежных средств
• Временная стоимость денег - дисконтирование.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 3. Анализ финансовой отчетности – основа для принятия финансовых решений

3.1. Методы и источники финансового анализа

• Области принятия финансовых решений
• Цели и основные направления финансового анализа
• Методы финансового анализа
• Аналитические форматы баланса и отчета о прибыли
• Предварительный анализ: структура финансовой отчетности и терминология.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

3.2. Горизонтальный и вертикальный анализ финансовых отчетов

• Горизонтальный анализ финансовой отчетности: анализ тренда
• Вертикальный анализ финансовой отчетности: анализ структурных изменений
• Сравнительный анализ, его виды
• Значение анализа тенденций для планирования и прогнозирования финансовых показателей.

2.3. Анализ финансовых коэффициентов

• Назначение и виды финансовых коэффициентов
• Этапы анализа финансовых коэффициентов
• Ликвидность (Liquidity). Ликвидность баланса. Коэффициенты ликвидности: коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности. Чистый оборотный капитал (Working capital). Ликвидность и платежеспособность
• Коэффициенты структуры капитала (Financial leverage or Debt ratio). Природа финансового рычага. Коэффициенты покрытия (Caverage ratios)
• Коэффициенты деловой активности (Activity ratios): средние периоды оборота запасов, дебиторов, кредиторов; реализация на одного сотрудника
• Коэффициенты рентабельности (Profitability ratios): доходность активов (ROA), доходность собственного капитала (ROE), рентабельность продаж (ROS) по операционной прибыли и по валовой прибыли
• Коэффициенты инвестиций и рыночной стоимости (Investment ratios): дивиденды на одну акцию, коэффициент дивидендных выплат, коэффициент покрытия процентов, доходность акций по дивидендам, доход на одну акцию, отношение цены к доходам на акцию
• Общая сводная оценка финансовых коэффициентов. Ограничения в применении анализа финансовых коэффициентов
• Системы финансовых коэффициентов: модель операционной прибыли (Du Pont); модифицированная формула Дюпона; концепция экономической добавленной стоимости (Economic Value Added, EVA) и другие.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 4. Управленческий анализ: методы максимизации прибыли

• Анализ безубыточности
• Операционный рычаг
• Финансовый рычаг
• Общий рычаг.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 5. Управление оборотным капиталом

• Управление активами
• Управление запасами
• Управление дебиторской задолженностью
• Управление денежными средствами
• Управление кредиторской задолженностью
• Модели управления оборотным капиталом: агрессивная, консервативная, умеренная.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 6. Финансовое планирование и финансовое прогнозирование

• Прогнозные финансовые отчеты
• Текущее финансовое планирование
• Система бюджетного планирования
• Контроль исполнения финансового плана.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 7. Долгосрочные финансовые решения

• Определение инвестиций, виды инвестиций. Характер решений об инвестициях.
• Концепция стоимости денег во времени
• Методы инвестиционного анализа: сложные проценты, текущая (приведенная) стоимость денег, будущая стоимость денег, дисконтирование.
• Методы оценки инвестиций: бухгалтерская (учетная) норма доходности (ARR), чистая приведенная (текущая) стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), срок окупаемости вложений (PP).
• Правила инвестирования на основе дисконтированных денежных потоков. Аннуитеты. Будущая и приведенная стоимость аннуитета. Инфляция и будущая стоимость.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 8. Риск и доходность: основные понятия

• Финансовые инструменты: первичные и производные (вторичные). Классификация акций, облигаций, векселей, государственных ценных бумаг. Факторинговые и форфейтинговые операции.
• Оценка дохода: Доходность инвестиций. Ожидаемая норма прибыли.
• Соотношение между риском и доходом. Оценка риска.
• Виды рисков. Диверсификация и сокращение риска.
• Расчет стоимости собственного капитала - САРМ. Понятие коэффициента бета.
  

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 9. Источники финансирования бизнеса

• Финансирование за счет собственных средств.
• Фондовая биржа и рынки капитала. Финансирование малого и среднего бизнеса. Венчурный капитал, бизнес-ангелы, помощь государства.
• Финансирование за счет заёмных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные долговые обязательства.
• Определение и расчет средневзвешенной стоимости капитала - WACC.
• Расчет рыночной стоимости акций. Оценка стоимости акций.

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 10. Стоимость капитала и принятие решений о структуре капитала

1. Управление собственным капиталом
2. Управление заемным капиталом
3. Стоимость капитала и этапы ее оценки.
   1. Методы определения стоимости акционерного капитала с использованием:
   • стоимости дивиденда
   • коэффициента дивиденда на акцию
   • прибыли
   • прибыли на акцию
   2. Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза (Black–Scholes Option Pricing Model, OPM).
   3. Оптимальная структура капитала: традиционный подход и модель Модильяни-Миллера.
      

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 11. Измерение стоимости бизнеса для акционеров

• Методы определения стоимости бизнеса
• Экономическая добавленная стоимость (EVA)
• Добавленная акционерная стоимость (SVA)
• Добавочная рыночная стоимость (MVA)
• Возврат денежного потока на инвестиции (CFROI)

• Тесты на понимание.
• Практические задания.

Тема 12. Финансовое управление в кризисной ситуации

• Основные причины банкротства организаций: Финансовые затруднения и их последствия. Вопросы, с которыми компания сталкивается при финансовых затруднениях. Банкротство, признаки банкротства. Урегулирование обязательств. Реорганизация в случае банкротства.
• Оценка потенциального банкротства.
• Модель Альтмана.
• Ликвидационный баланс.
  

• Практические задания.